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国际现货金价整体冲高回落,周线小幅收阳。当周国际现货黄金开盘于1790.32美元/盎司,最低至1783.48美元/盎司,最高至1823.77美元/盎司,最终报收于1797.93美元/盎司,当周上涨5.59美元微涨0.31%,周K线呈长上影小阳线。12月迄今金价已经连续三周震荡。
12月迄今金价维持震荡 机构期待明年金价上涨行情
展望后市,本周预计在年末交易的影响下,金价仍将维持震荡态势。但明年,随着美联储货币政策有望转向,在地缘冲突、经济衰退或滞涨等因素刺激下,金价有望重回上升趋势。

日本央行突放“黑天鹅” 金价维持高位震荡

临近年底,贵金属市场并不清淡。日本央行上周突放黑天鹅引发金价急涨,但强劲的美国三季度经济增长速度,让金价再度回落,之后的美国11月PCE连续5个月下降,金价虽小幅反弹,但最终仍未能收复1800美元/盎司关口,仍然保持12月以来的高位震荡格局。

具体来看,日本央行尽管在上周二(20日)一如预期维持短期基准利率不变,但将10年期国债收益率上限调高至0.5%,高于此前的0.25%。日本央行的行动令市场感到震惊,此前市场预期,在日本央行行长黑田东彦明年3月卸任之前,日本央行政策不会有任何变化。而日本央行的“破防”背后,是日本日益上升的通胀压力。日本11月CPI同比已经达到了3.7%,已经是1990年以来的最高位置,剔除食品和能源后的通胀水平也已经达到2.8%,几乎是近30年的最高水平。面对这样的通胀压力,日本国债利率上行压力增加,日本利率的上行成为大势所趋。

决议出炉后,日元兑美元周二飙升至四个月高点,单日升幅创24年来最大,美元指数急速下跌,并带动现货黄金价格大幅上涨30余美元。

但是,上周四公布的美国初请失业金人数和三季度GDP数据则携手“报喜” ,又“浇灭”了金价上涨的热情。

上周四(22日)美国劳工部公布的数据显示,截至12月17日当周,初请失业金人数经季节调整后仅增加了2000人,至21.6万人,增幅远低于预期,表明美国就业市场依然紧张。与此同时,美国经济分析局的数据显示,美国第三季度GDP增长3.2%,超过了市场预期的2.9%。

市场普遍认为,强劲的经济数据将使美联储积极的政策紧缩行动保持更长时间,从而给贵金属市场带来压力。因此,数据公布后,现货金价回撤至1783.74美元/盎司一线的周内低点。

但上周五(23日)公布的美国11月PCE物价指数年率录得5.5%,较10月份的6.0%明显降温。虽然这一数据距离美联储2%的目标尚远,但这一指标在今年夏季达到40年高点后连续第五个月回落,也使得市场对美联储放缓加息节奏的预期得以维持。该数据公布后,美国期货利率显示,市场预计美联储的终端利率将在明年5月份达到4.9%,预计美联储下次将加息25个基点。

整体来看,在美联储放缓加息但总体仍将收紧货币政策的大背景下,12月以来,国际现货金价已经连续4周尝试突破1800美元/盎司,但最终收于1800美元/盎司下方。

技术压力尚未有效突破 但市场看多明年金价

距离2023年只有一周的时间,今年以来,金价经历一季度2070美元/盎司高点,并在三季度触及1615美元/盎司低点之后回升,但截至目前,今年金价仍累计下跌约31美元或1.7%,为2020年以来第二个下跌的年头。

而从短周期的技术走上来看,金价上方的技术压力也尚未有效突破。自12月初以来,金价的低点自1764美元/盎司一线上移至1783美元/盎司一线,高点亦自1809美元/盎司一线上移至1824美元/盎司一线,但金价尚未有效突破关键的1805-1813美元/盎司的重要压力区域,且形态上出行上升楔形的技术结构,这暗示着金价未来存在潜在的回撤风险。

另从持仓表现看,年末黄金市场的多头人气仍偏平淡。从ETF持仓来看,尽管上周全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的持仓小幅增加了2.6吨,且12月以来,该ETF的总持仓量自908.09吨增加至913.01吨,但总体持仓水平仍然不高。

期货市场上,美国商品期货交易委员会CFTC商品类非商业持仓报告显示,截至12月20日当周,投机类净多持仓增加3199手,为连续第三周增加。但高频数据显示,芝加哥商业交易所(CME)金属类商品COMEX期金未平仓合约上周虽然增加了1万2千余手,但交易量徘徊在8月份以来的最低位。

不过,对于2023年,尽管机构承认金价仍将在上半年面临“充满挑战的环境”,但仍对下半年金价的抱有期待。据Kitco最新调查,华尔街多数分析师对黄金持相对中性的看法,预计黄金的平均价格将在1850美元/盎司左右。但在Kitco在线前景调查的1213名受访者中,对明年金价的平均目标为2279美元/盎司,且只有111人(约9%)认为明年金价将跌破1800美元/盎司。在金融机构中,美国银行是最看好黄金的机构之一,该银行在其2023年展望报告中表示,明年金价有可能涨至2000美元/盎司。

综合来看,本周是2022年收官之周,且因为假期,预计交易清淡,金价将继续保持震荡格局。金价上方阻力关注1815-1824美元/盎司区域,突破有望测试1840-1845美元/盎司区域。下方支撑关注1764-1783美元/盎司区域,重要支撑位于1730-1750美元/盎司区域。

国内方面,沪金主力合约上方阻力继续关注409-411元/克,突破有望上攻415-420元/克一线。下方支撑400-402元/克左右,关键支撑393-395元/克左右。沪银主力合约继续关注5350-5450元/千克区域压力,关键压力5500-5600区域。下方支撑关注5150-5250元/千克区域,强支撑在5000元/千克区域。

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